Met een historische koerssprong van ruim 17 procent voegde Microsoft op één handelsdag circa 480 miljard dollar (ongeveer 440 miljard euro) aan marktwaarde toe. Het techconcern baarde opzien met kwartaalcijfers waarin de omzet uit cloudplatform Azure voor het eerst de grens van 100 miljard dollar doorbrak. Waar maatschappijen als Meta en Samsung ondanks forse winsten te maken kregen met koersdalingen, wist Microsoft analisten en investeerders juist te overtuigen. Toch roepen de hevige schommelingen op Wall Street vragen op over de duurzaamheid van de AI-hausse en de onderliggende marktdynamiek.
- Microsoft zag zijn marktwaarde op één dag met bijna 500 miljard dollar stijgen na ijzersterke kwartaalcijfers.
- CFO Amy Hood bevestigde in een interne memo dat de gigantische investeringen in AI hun vruchten afwerpen.
- Marktstrategen waarschuwen voor extreme volatiliteit die doet denken aan het dotcom-tijdperk rond het jaar 2000.
CFO Amy Hood spreekt van doorslaggevend succes voor AI-strategie
In een interne nieuwsbrief aan het personeel benadrukte financieel directeur Amy Hood dat de omvangrijke kapitaaluitgaven van het bedrijf noodzakelijk én effectief zijn. “We beginnen dit nieuwe jaar met duidelijke prioriteiten, een sterke vraag van klanten en aanzienlijke kansen voor ons,” schreef Hood naar aanleiding van de cijfers over het vierde kwartaal. De totale cloudomzet van Microsoft steeg met 27 procent naar 59,3 miljard dollar, terwijl de jaarlijkse cloudomzet uitkwam op 214 miljard dollar.
Hood wees op de snelle groei van Azure, waarvan de omzetversnelling uitkwam op 43 procent, en de doorbraak van AI-assistent Copilot. De toename van het aantal betaalde Copilot-abonnementen verdubbelde ruimschoots ten opzichte van het voorgaande kwartaal en het totale aantal passeerde de grens van 30 miljoen. Om deze groei bij te benen, investeerde de techgigant in één kwartaal meer dan 41 miljard dollar (circa 38 miljard euro) aan kapitaaluitgaven, voornamelijk voor de uitbreiding van datacenters. “Het gegunde vertrouwen van klanten om hun belangrijkste werkzaamheden bij ons onder te brengen, moeten we elke dag opnieuw verdienen,” aldus de topvrouw.
Analisten wijzen erop dat Microsoft erin slaagt om zware investeringen in kunstmatige intelligentie te combineren met een verantwoorde financiële koers.
Analisten vergelijken koersuitslagen met de dotcom-bubbel
Ondanks het succes van Microsoft uiten marktexperts hun zorgen over de grilligheid op de aandelenbeurzen. Steve Sosnick, hoofdstrateeg bij Interactive Brokers, wees erop dat het narratief op de markt in rap tempo verandert. Eerder deze week stelde hij dat beleggers overstappen van blind optimisme naar een kritische blik op risico’s. Na de cijfers van Microsoft reageerde Sosnick spottend dat de marktverhaallijn “slechts een klein beetje” is gewijzigd, maar dat het fundament onvoorspelbaar blijft. “We zitten in een modus waarin het script elke dag wordt verscheurd,” verklaarde hij.
Sosnick benadrukte dat extreme koersbewegingen — zoals de stijging van Microsoft met 17 procent en chipfabrikant Micron met 18 procent op dezelfde dag — nauwelijks nog alleen door bedrijfscijfers te verklaren zijn. “Ik vind het verschrikkelijk om te zeggen, maar de enige periode waarin ik dit soort schommelingen meemaakte, was de periode 1999-2000,” zei Sosnick, doelend op de dotcom-bubbel. Hij voegde eraan toe dat moderne financiële instrumenten zoals wekelijkse opties en hefboomfondsen deze schommelingen verder versterken.
De heftige reacties op Wall Street laten zien hoe gevoelig het marktsentiment is voor elke ontwikkeling binnen de technologiesector.
Druk op de markt en neveneffecten voor de halfgeleidersector
De opleving van Microsoft straalde direct af op leveranciers van AI-hardware. Aandelen van chipmakers zoals Micron en SanDisk kregen een flinke boost door de bevestiging dat Microsoft tientallen miljarden blijft uitgeven aan datacentercapaciteit. Voor de bredere markt betekent dit dat de vraag naar chips en infrastructuur op de korte termijn gegarandeerd blijft.
Toch illustreert de recente turbulentie de risico’s van speculatieve posities. Sosnick verwees naar het gedwongen afbouwen van posities bij het hefboomfonds Situational Awareness LP van de 24-jarige voormalige OpenAI-onderzoeker Leopold Aschenbrenner. Hoewel het fonds medio jaar een nettorendement van 439 procent meldde, leidde een daling van meer dan 30 procent in AI-gerelateerde posities (zoals SK Hynix en Nebius) in juli tot zware verliezen. Dit onderstreept dat extreme hefboomwerkingen de markt extra kwetsbaar maken wanneer het sentiment omslaat.
Denkt u dat de miljardinvesteringen in AI hun waarde gaan bewijzen, of ziet u de eerste tekenen van een nieuwe internetbubbel? Laat uw reactie achter in de reacties.
